Кроме того, на графике представлены исторические значения Беты и долевых коэффициентов каждой акции. Для расчета Бета-коэффициента на каждый момент времени использовались значения доходности двухсот предыдущих торговых дней. В отличие от направленных стратегий, где успех зависит от точности прогноза движения рынка, парный трейдинг позволяет зарабатывать в любой рыночной ситуации. Также данная стратегия снижает волатильность портфеля и минимизирует влияние систематических рисков, так как открытые позиции компенсируют друг друга. Хедж-фонды используют сложные математические модели и алгоритмы для выбора активов, подходящих для парного трейдинга. Обычно используются акции компаний из одного сектора или индустрии, так как они имеют схожие факторы риска.

Инструменты

Парный трейдинг — это стратегия, основанная на торговле двумя финансовыми активами, которые исторически показывают сильную корреляцию. Трейдер покупает один актив и продает другой, рассчитывая на то, что их цены вернутся к среднему соотношению, что позволит заработать на разнице. Ещё один мультипликатор, часто используемый для сравнения рыночной стоимости компании, это коэффициент P/S, отражающий отношение рыночной капитализации компании к объёму её продаж. С учетом всех нюансов, парный трейдинг может стать мощным инструментом в арсенале трейдера, который стремится к стабильному росту капитала. Кроме того, учитываются факторы, влияющие на корреляцию, такие как макроэкономические условия, сезонные тренды и новости.

1. Выбор пары активов основывается на анализе исторической корреляции и фундаментальных факторов, влияющих на их цены.
2. В таком случае, даже если какие-то пары не оправдают ожиданий относительно возврата своих соотношений к среднему значению, другие пары, соотношение которых все же вернулось к средней величине, компенсируют полученный убыток2.
3. Ещё один мультипликатор, часто используемый для сравнения рыночной стоимости компании, это коэффициент P/S, отражающий отношение рыночной капитализации компании к объёму её продаж.
4. Некоторые трейдеры предпочитают краткосрочные сделки, закрывая позиции в течение нескольких дней или недель, в то время как другие могут держать позиции месяцами, ожидая восстановления корреляции.
5. Как видно, в начале 2010 года по большинству фундаментальных факторов акции «Лукойл» выглядели более привлекательными, чем акции «Газпром нефть», кроме того, акции «Лукойл» были недооценены с точки зрения Технического анализа, несмотря на высокую волатильность соотношения их стоимости.

Парный трейдинг

В такой ситуации целесообразно было бы открыть длинную позиции по акциям «Лукойл» и короткую позицию по акциям «Газпромнефть». Некоторые трейдеры предпочитают краткосрочные сделки, закрывая позиции в течение нескольких дней или недель, в то время как другие могут держать позиции месяцами, ожидая восстановления корреляции. Также при фундаментальном анализе компаний используются различные коэффициенты рентабельности, отражающие степень эффективности использования материальных и денежных ресурсов6. Наиболее популярными ПроФинанс отзывы из них являются Рентабельность продаж ROS (англ. Return on Sales), Рентабельность активов ROA (англ. Return on Assets) и Рентабельность собственного капитала ROE (англ. Return on Equity). Парный трейдинг (англ. Pairs trading) — рыночно-нейтральная инвестиционная стратегия, основанная на использовании феномена корреляции стоимости некоторых ценных бумаг.

Значение коэффициента меньше единицы говорит о том, что акции компании торгуются ниже их текущей балансовой стоимости и являются недооцененными, и наоборот, значение коэффициента больше единицы говорит о том, что акции компании являются переоцененными. P/BV имеет большое значение для промышленных компаний и финансовых учреждений, и как правило, несущественное значение для софтверных компаний и предприятий из сферы услуг. Анализ можно проводить практически по любым финансовым показателям, отражающим эффективность деятельности компании, однако в данной статье будут рассмотрены лишь некоторые из них. Прибыль от парного трейдинга зависит от множества факторов, включая волатильность выбранных активов, правильность прогнозирования их корреляции и временных рамок сделки. В среднем, эта стратегия может приносить стабильные, но умеренные доходы, что делает ее популярной среди хедж-фондов, стремящихся минимизировать риски.

Видео – Парный трейдтинг. Выбор пары

Ниже представлены графики финансовых коэффициентов НК «Лукойл» и «Газпромнефть», а также соотношения этих коэффициентов. Хотя парный трейдинг считается менее рискованной стратегией по сравнению с направленными инвестициями, он все же сопряжен с определенными рисками. Основной риск — это так называемый риск разрыва корреляции, когда историческая взаимосвязь между активами перестает работать.

Преимущества парного трейдинга

Однако следует учитывать высокую волатильность и неопределенность рынка криптовалют, что делает его более рискованным. Дополнительно парный трейдинг позволяет эффективно использовать маржинальные средства, поскольку потенциальные убытки на одной из позиций компенсируются прибылью на другой. Это делает стратегию привлекательной для крупных институциональных инвесторов, таких как хедж-фонды. Все вышеописанные коэффициенты постоянно меняются с течением времени, поэтому необходимо оценивать не только их текущее состояние, но и их динамику в прошлом. Кроме того, используя исторические значения коэффициентов можно провести сравнительный анализ посредством их соотношений, что позволит наглядно оценить текущую ситуацию и определить наиболее привлекательную с фундаментальной точки зрения компанию6.

Рассмотрим пример парного трейдинга на акциях двух крупных компаний, таких как Coca-Cola и PepsiCo. Если, например, акции PepsiCo начинают торговаться с премией по сравнению с Coca-Cola, трейдеры могут продать акции PepsiCo и купить Coca-Cola, ожидая, что цены вернутся к своему среднему значению. Выбор пары активов основывается на анализе исторической корреляции и фундаментальных факторов, влияющих на их цены. Рекомендуется использовать инструменты технического анализа, статистические модели и тестирование на исторических данных, чтобы убедиться в стабильности и прибыльности выбранной пары. Парный трейдинг остается одной из ключевых стратегий хедж-фондов, позволяющей извлекать прибыль даже в условиях нестабильных рынков.